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为什么消费股估值不低,外资还是买买买?

为什么消费股估值不低,外资还是买买买?

为什么消费股估值不低,外资还是买买买?消费行业牛股辈出。

但是目前投资者普遍关心的问题是,A股中的消费股是挺好的,可是部分个股估值偏高,但是聪明的外资却依然在抢购这些消费股,这个问题该怎样看待?华宝基金经理光磊这样解释道,国内投资者认为估值偏贵,是从消费股历史估值情况来看当前,但是外资不一样,它们除了看历史估值情况外,还会进行国际不同资本市场之间的比较。

海外消费品龙头的收入增速不高,但估值水平却并不低。 可口可乐(COCA-COLA),2019年预期市盈率,但是它的2019年预期收入增长率只有个位数8%;达能集团(DANONE)2019年预期市盈率19,但是它的2019年预期收入增长率只有个位数%。

为什么这些海外消费龙头收入增速这么低,估值却并不低呢?因为海外市场愿意给行业格局稳定、业绩长期稳健、管理成熟的消费公司更高的估值。

而当前,中国的消费龙头,如、、、、,都通过几十年的发展,充分证明了自己的行业龙头地位和稳健的业绩增长,已经逐渐的符合外资对消费股的各种要求,因此是海外资金愿意给出更高的估值水平。

来源:Wind,截至2019年4月21日表:海外市场核心消费品公司的业绩和估值来源:Wind,截至2019年5月1日表:A股核心消费品公司的业绩和估值来源:Wind,截至2019年5月1日同时,国内的消费股还有很大的发展空间。

一是中国拥有庞大的人口,正处于消费升级的过程之中,龙头公司、品牌企业仍有很大的红利可享受;其次,国内消费股很多还没有走出国门,进行国际化,未来随着中国实力的增强,消费企业的国际化,将是另一个巨大的成长空间。

1、消费类基金层出不穷,特色鲜明消费股这片投资沃土,基金公司自然是非常看重。

华宝基金自2003年就开始布局消费主题基金,至今已有“消费三剑客”:华宝保康消费(240001),华宝品质生活(000867),还有正在发行中的华宝消费升级(认购代码007308,发行截止6月6日,周四)。

华宝的这消费三剑客各有千秋,投资的侧重点不同,特色鲜明:来源:公司公告华宝宝康消费:基金经理胡戈游,成立于2003年7月15日,是国内首只消费行业主题基金,投资目标是分享我国全面建设小康社会过程中消费品各相关行业的稳步成长。

成立至今(3月31日)收益%,年均回报%,2018年获《证券时报》“公募基金20年最佳回报混合型基金”。

华宝品质生活:基金经理光磊,成立于2015年4月8日,是“消费X”主题基金,基本思路是以消费为主,提供稳定业绩,再根据每年的市场风格,捕捉相应的投资机会,提高基金的业绩弹性。 过去三年(截止3月31日)回报率%,在同类股票型基金中排名前1/3。

华宝消费升级:拟任基金经理光磊,正在发行中,成立的出发点在于,当前中国经济发展处于转型阶段,消费升级是中国未来消费行业发展的大趋势,因此在这个时点成立“消费升级”主题基金符合时代特征。

2、消费升级是未来重要的投资主题从国际经验来看,人均GDP在8000-10000美元时期是消费升级的起点,而我国人均GDP在2018年突破9000美元,所以从长周期来看,消费升级趋势正在形成,比如“少喝酒、喝好酒”、“不是所有牛奶都叫特仑苏”等已经逐渐成为主流的广告话术。

因此华宝新发这样一个“消费升级”主题基金符合消费行业的发展趋势。

表:美国消费趋势的变迁来源:华宝基金华宝消费升级拟任基金经理为光磊,光磊2007至2012在汇添富基金任消费行业研究员,之后加入华宝基金,曾以基金助理的身份参与了华宝康消费的管理,并于2015年4月接手华宝品质生活,有12年的消费行业研究和投资经验,可以说是挖掘消费股的老手了。

3、消费基金各有特色,适合自己的才最好现在消费类基金有很多,但是不同的基金在投资目标、股票持仓范围、风险收益特征上有较大的区别,比如同是出自华宝的消费三剑客也是各有特色,投资者在选择的时候注意多看看基金的资料,区分各个基金的投资目标、风险收益特征,选择更加适合自己需求的基金。

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